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转自：企业公布整治：青于蓝

7月6日，湖南汉森制药股分有限公司公布称，董事长、总裁刘正清收到证监会下发的《注册奉告书》，因涉嫌短线贸易“汉森制药”股票，证监会决议对其注册。

由于实控人刘令安、董事长刘正清接踵被注册视察，汉森制药被推优势口浪尖。

董事长、实控人均被注册7月6日，汉森制药公布表露，公司董事长、总裁刘正清因涉嫌短线贸易公司股票，被证监会注册视察，涉案细节还未表露。汉森制药示意，本次注册视察事情系针对刘正清单方的视察，公司筹划经管当今不受影响。连年来，汉森制药步入多事之秋。年10月26日晚，湘股汉森制药发表公布，称公司现实节制人刘令安因涉嫌驾驭证券墟市，被华夏证监会注册视察。

年8月份，湖南证监局及好友所前后对刘令安下发禁锢函。所涉事情为-年期间，刘令安以单方账户转账体例，为汉森制药购买的上市公司云南永孜堂制药有限公司账外代垫出售花费。经核对，上述代垫花费事情对公司年至年的净成本影响数算计为万元。湖南证监局决议对汉森制药选用责令纠正的行政禁锢方法。

大股东给上市公司“输血”

在A股墟市上，大股东把上市公司当“提款机”的情形常见，反过来大股东给上市公司“输血”的情形罕见。

年12月，汉森制药运用超募资本2.82亿元购买永孜堂制药80%股权，该子公司占有天麻醒脑胶囊、参七心疏胶囊、八味肉桂胶囊、胃肠灵胶囊等独家药物的临盆权。

依据公布，经历此次购买，汉森制药将扩展肠胃用药及心脑血管用药财产链，进一步强化在云南区域的出售力度，增添临盆筹划范围，抬高整个赢余才能。也由于此次购买，汉森制药孕育了1.64亿元的商誉。

然则云南永孜堂并没有给汉森制药的营收带来很大助益，在刘令安代垫出售花费的年到年，云南永孜堂的净成本离别为万、万元、万元。而自年-年，汉森制药离别计提商誉减值万元、万元、万元。

若是没有大股东刘令安“输血”代垫的出售花费，永孜堂这三年的净成本还要缩小万元，势需要计提更多商誉减值预备，以至商誉暴雷影响股价。

刘令安为甚么要这么做？业内剖析大多偏向于这是一种“以小广博”，刘令安用些许单方损失“掩饰”永孜堂功绩，最后可以防止汉森商誉暴雷、稳住汉森股价。

中医药大佬刘令安

提起“汉森”，良多人第一反响即是那句典范的广告语——汉森四磨汤，肠胃好康健！

这边的“汉森四磨汤”，即是汉森制药的明星产物，它是肠胃类中成药的头领品牌之一。接续4年荣登“康健华夏·品牌榜”。这些成果的背地，不得不提的汉森制药的独创人一刘令安。

他是将“千年古方”汉森四磨汤带出益阳推向天下的带路人；是湖南省工商联副主席，湖南省医药行业协会会长，湖南省第十一届、十二届、十三届人大代表；现实节制79家企业、联系4个团体，资源疆域波及医药、房地产、银行金融等多个畛域。

年10月，刘令安登上胡润百富榜，名列第位。年，刘令安以25亿身家再次登上榜单。

中心产物毛利率72%，净利率唯一15%

汉森制药的中心产物是“千年古方”四磨汤口服液，而汉森制药的营收也特别依赖这款产物。数据显示，年四磨汤口服液的营收占比超5成，营收占比第二的是云南永孜堂的天麻醒脑胶囊，营收占比为13.43%。这两款产物的毛利率较高但处于降落趋向。数据显示，年到年，四磨汤口服液的毛利率离别为76.17%、75.44%、72.71%、73.77%。年到年，天麻醒脑胶囊的毛利率为79.11%、77.61%。虽然产物毛利率较高，然则汉森制药的赢余才能却并不高。以年为例，汉森制药的主生意务毛利率为72.43%，然则净利率唯一15.12%。究其原由，汉森制药的出售花费高达4.01亿元，而早年公司的营收为8.92亿元，出售花费濒临年终年生意收入的一半。与出售花费孕育鲜明对照的是，年公司的研发花费仅万元，仅占营收的4.5%。在此靠山下，汉森制药又面对实控人、董事长接踵被注册的逆境，汉森制药是否走出泥沼，还待墟市检察。——